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中金再推新年十大预测 科创板新规中资股跑赢A股

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2019年01月03日07:34 21世纪经济报道
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2019年1月2日中金公司照例推出了由首席策略分析师王汉锋团队撰写针对中国市场的2019年十大预测守正待时

在最新的预测中王汉锋一方面认为2019年科创板将大概?#20107;?#22320;并可能引发A股已有板块中存在多年的个股涨跌幅限制可能会放宽或取消同时也认为A股将迎来低振幅一年且海外中资股估值收益可能跑赢A股

值得注意的是由于中金公司推出的2018年十大预测最终与?#23548;是?#20917;相去甚远一度引发市场争议对此王汉锋回应同一职业性的表达在职业?#22836;?#32844;业投资者看来因为对所讲内容背景及语境理解的不同解读可能会有较大的偏差

东北证券研究总监付立春表示进行行情预测是券商研究部门的主要工作之一既是预测便有风险但与一般猜测相比不同点在于预测一般会有足够的逻辑支撑逻辑背后又涉及数据模型理论框架等多个方面

争议的十大预测

新年第一个工作日中金公司发布了2019年十大预测自2016年始这是其连续第四年发布年度十大预测

在这份主题为守正待时的研报中中金公司表示2019年在国?#25163;?#26399;及国内因素共同作用下中国增长可能继续下行自去年下半年至今虽然市场预期已经调?#20572;?#20294;在增长下行风险仍未体现充分年内风险资产仍可能承受一定压力

21世纪经济报道记者注意到十大预测的具体内容上多个与A股今年行情的走势息息相关

中金公司预测在2017年/2018年实现一定?#23548;?#22686;长后由于上游行业高基数中下游行业需求放?#28023;A股市场2019年盈利将无实?#24066;?#22686;长同时在去年杀估值进行较为充分下今年市场流动性虽相对宽松但增长有压力因此市场整体估值可能上下两难股指振幅相比去年明显缩小

Wind资讯数据显示去年全年上证指数从3307点跌至2494点下跌达到813点跌幅为24.58%具体至个股层面A股目前3567家上市公司中去年跌幅在25%以上的家数也达到2450家占总上市公司数量的68.69%

此外中金公司认为在A股估?#30340;?#20197;大幅扩张背景下港股估值相?#36234;系?#30340;特点也将有望使海外中资股在今年跑赢A股从而使得A/H股溢价进一步收窄消费等可能仍是寻?#39029;?#38271;机会的领域这些板块里可能有2019年表现相对居前的板块预计海外中资股中新经济跑赢老经济

不过?#26434;?#20013;金公司的预测近来市场颇多争议原因在于其2018年初推出的十大预测最?#31449;?#19982;市场行情相去甚远有市场人士更直言其预测不?#31185;ס?#29978;至是离谱

对此很少接受媒体采访的王汉锋也不得不站出来回应表示同一职业性的表达在不同投资者群体看来将会因各自理解的不同而出现较大的偏差并因此建议非职业的投资者在采取类?#35889;?#27861;时多一些谨慎独立思考少一些盲?#21360;?/p>

付立春则对21世纪经济报道记者表示券商分析师对行情进行预测是其本职工作之一但既然是预测总会有与?#23548;是?#20917;相出入的风险

预测不同于猜测的一点在于预测是否?#26032;?#36753;支撑预测更贴近市场具有?#28068;?#24615;受到数据模型理论和框架等各方面的支撑最?#31449;?#26377;合理性但市场行情千变万化一个小概率?#24405;?#30340;发生就可能引发整体行情的调整很多分析师也很难预计付立春说

科创板落地被广泛预期

与中金公司相比国内其他多家券商发布的策略报告也认为今年A股大概率将呈现出上半年弱下半年强成长风格更优外资流入支撑消费股的三大预期

招商证券表示2019年随着资金?#20013;?#27969;出的局面将会逐渐扭转上半年A股中小市值风格有望占优若下半年社融增速回升则A股整体都会有更好表现

西?#29616;?#21048;策略分析师张刚更直接认为2400 点附近为?#34892;?#24213;部2019年上升目标位在3000点附近

不过海通证券策略分析师荀玉根认为如果未来经?#36152;?#39044;期下行则可能导致上证综指回?#36137;?#24230;超预期

如果稳增长政策落地时间滞后或改革效果迟迟没有出现有可能导致熬?#36164;?#38388;延后荀玉根称反之如果2019年上半年改革大力推进市场投资机会?#37096;?#33021;提前

同时无论是中金公司还是其它券商对今年科创板的落地都进行了乐观预期

中金公司认为科创板在2019年推出是大概率?#24405;?#39044;计监管层在设计科创板时将实行更加市场化的制度安排发挥专业机构投资者在定价中的作用提高价格发?#20013;?#29575;届时在A股已有板块中存在多年的个股涨跌幅限制可能会放宽或取消

?#23548;?#19978;科创板在今年落地已被市场广泛预期张?#31896;ƣ?#20170;年证券市场将继续健全多层次资本市场体系并进一步加大对外开放的力度

证监会为?#32321;?#22312;上交所设立科创板并试点注册制将对发?#23567;?#19978;市信披交易退市及投资者适当性管理等基础制度进一步完善有望在今年正式启动同时沪伦通已完成三次全网测试及通关测试也有望在今年正式开通张刚表示

而?#26434;?#20013;金公司预测随着科创板落地A股其它板块个股涨跌幅限制可能放宽或取消?#26412;?#19968;家中型券商策略分析师对21世纪经济报道记者表示存在这种可能但短期内实现的概率并不大

A股市场化是必然趋势但也是漫漫长路目前?#32431;?#26356;可能以稳为主先推动改革再慢慢扩大影响最后逐步放开上述策略分析师说

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